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【财经】恒丰纸业净利润大增42.7%,年底营收或创新高!

发布日期:2019-11-05   来源:中国纸业网   作者:秦勇

恒丰纸业近日最新公布的2019年三季报显示,前三季度营业收入12.7亿,同比增长10.38%;归属于上市公司股东的净利润7821万,同比增长42.7%;扣非净利润7252万,同比增长35.29%。基本每股收益0.26

据2018年年报显示,公司卷烟配套用纸销量实现逆势上扬,较同期全面增长。全年实现产品总销量137,799吨,比同期增长8.59%。国内市场超同期增长3.78%,卷烟配套用纸国内综合市场占有率达到31.95%,市场销量创历史最好水平。国际市场产品销量稳步增长,近五年实现国际市场销量年均增长28.89%。2018年,公司出口产品销量占比19.86%。

聚焦烟草工业用纸

2018年全年,恒丰纸业实现16.11亿营业收入,其中烟草工业用纸贡献11.93亿,占比75%,稳坐各产品第一位。其次为机械光泽纸和薄型印刷纸,分别以2.67亿和0.84亿的营收占比17%和5%。

数据来源:公司年报

按地区来看,恒丰纸业2018年出口额达2.82亿,同比增长32.03%,排名第一。华东和西南地区分别位列第二和第三,营收分别为2.79和2.53亿,同比增长量分别为-2.51%/9.96%。统计发现,除华东地区营收出现下降,其他地区均出现了不同程度的上升,华北和西北地区增速也相对较高,分别为31.70%和19.13%。

而各地区毛利率方面,相比上年均出现了不同程度的下滑,其中以出口销售下降11.28pct至16.56%最为严重,国内各地区相差不大,基本维持在25%左右。

数据来源:公司年报

净利润已超去年全年,营收或创新高

纵观近几年公司营业收入,整体呈先抑后扬趋势,14年开始下滑,16年探底到13.60亿,之后便一路上扬,18年达最高值16.11亿,而截至今年三季度末,公司营收达12.68亿,预计今年营收可以创新高。更值一提的是净利润,截至本报告期末,公司实现0.78亿净利润,已经超过上年全年净利润。回溯前几年净利润可发现,14-17年起公司净利润均实现正增长,而在18年公司营收增长11.55%达到新高的同时,净利润却下降了31.65%。

数据来源:同花顺

毛利率和净利率逐渐修复

2014年至今,公司毛利率一直保持在25%左右徘徊,2017年达到最高值28.15%,2018年下降较为严重,而今年前三季度呈缓慢增长趋势。公司净利率和毛利率波动较为一致,2018年触底为4.00%,今年前三季度净利润分别为4.66%/5.20%/6.14%,环比一直在增加。

数据来源:同花顺

公司营运能力略有下降

据同花顺统计,恒丰纸业近几年营业周期在200天上下波动,年初至今公司营业周期有所增加。相比去年同期,应收账款和存货周转率均出现下降,公司营运能力有所削弱。同时,公司流动资产周转率和总资产周转率由去年的0.52/0.27增加到今年的0.56/0.29,公司资产利用情况有所提高优化。

数据来源:同花顺

偿债能力保持稳定,资产负债率较低

截止报告期末,恒丰纸业流动比率和速动比率分别为2.16/1.27,相比上年同期分别变动了-0.21/0.04,公司偿债能力基本保持平稳,且回溯前几年公司流动比率和速动比率,一直处于安全水平以上。而公司资产负债水平从2014年的40.19%开始回落,近几年一直位于25%左右,处于行业较低水平。

数据来源:同花顺

期间费用率保持平稳,财务费用有所增加

今年前三季度,公司期间费用率为13.02%,较去年同期的13.12%略降0.1pct,基本保持平稳。其中,销售/管理/财务费用率分别为6.83%/5.17%/1.02%,同比分别变动-0.24/-0.4/0.25pct,财务费用的增加主要系银行贷款增加所致。

经营现金流由负转正,货币资金持续增加

截止本报告期末,公司经营现金流净额为9640万,较去年同期的-2.46亿增加了3.42亿,主要系购买商品、接受劳务支付的现金减少所致,同时,销售商品、提供劳务收到的现金增加了0.7亿。另外,由于对年产5万吨食品包装纸项目的投资,以及银行借款的增加,致使投资活动和筹资活动净现金流由1.00亿/-6408万变动到-1.54亿/1.09亿。同期,现金及现金等价物余额为3.43亿,比期初的2.92亿增加5123万。

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